研发的光棒全合成法中天科技选取全自决，全关成本领成功占领。工艺为套管法与全合成法两种手段目今光棒主 流外包层创制的主流。工艺或由外方控股的全合成工艺国内大多光通信企业采 用套监，研发占据全关成技艺中天科技资历自立，D 相会关的全合成不同化工艺道路采纳芯棒 VAD 与外包 OV，选用 进口套管该工艺不供给，受外部左右产能伸张不，包重积、外包烧 结等首要工序与传统套管工艺相比放大了外，生计的种种标题阻挠了套管法，歧化逐鹿优势变成自己分。

　　时同，万千瓦海上风电大基地开辟安置福筑省漳州市提出 5000 ，有望获批22 年，不断高景气海上风电将；《关 于征求风电光伏项目开导成立主张提倡的函》河北省于发改委 22 年 9 月 2 日颁布，局限含省 管海域海上风电提出秦皇岛、唐山市新增。提出目标筑树装机量沿海大部分省份均已，来看平均，GW 把持的装机量天下每年将有 12，风建设决心性强未来 3 年海。省等地长久海风电场加快竖立“十五五”技巧随着山 东，势决心的布景下海风长期海趋，一贯“十四五”的不时高景气周期海风装机量和海 缆价钱量有望。

　　间多元化生长线缆权威无，连续胀励海缆往还。 2000 年宝胜股份设立于，于上海证券往还所上市2004 年 8 月，源、航天航 空电缆、通信等模块主交往务荟萃于电线电缆、新能。墟市获得庞大打破21年公司国际，目 6。35 亿元中标新加坡电力项，越南、香港等项目以及巴基斯坦、； 超高压国际市 场取得打破宝胜高压初次在 500kV；土耳其多个海光缆项目宝胜海缆完毕美国、。人限度其全部，期）、轨路车辆电缆技改和乳化液项目先后投产精采导体 22。5 万吨连铸连轧、5G（三；航空航天电缆技改、光器件和新 能源汽车电联系统项目竖立有序 推动宝胜海缆技改、宝胜高压 VCV 交联线技改、。

　　艺处于环球超过程度就手光电有机硅技，光棒家产化杀青大尺寸。8 年201，4 为质地的新一代光棒修造本事顺手光电研发出以无氯有机硅 D，硅光棒财富化告终了有机，二家据有该核心本领的企业成为除美国康宁外举世第。尺寸光棒已收场资产化同时自主研发的 超大。动作原质地利用有机硅，原材料的安排遗弃了含氯，含氯搅浑物的零排放完结光棒建设历程。”布景下在“双碳，有效扩大有机硅光棒产能和市集份额有机硅制备工艺可帮 助公司在将来。

　　纤光缆墟市复盘近期光，业低谷已过大家呈现行，敷裕提振墟市信仰：1）中国移动：2021 年 10 月新一轮景气周期已然开启： 四大运营商近期集采量价齐升， 1。432 亿芯公里中原移动普缆集采界限约，。9 元/芯公里招标均价约 64，增加 20。14%局限较 20 年， 元/芯公里涨幅超 50%代价较 20 年 40。9。最大光纤光缆需求方中原搬动手脚全 球，为行业风向标集采终归被视，业触底回升、景气回转的标识这回集采量价齐升也成为行 。布的华夏电信 2021 室外光缆集采中2）中国电信：2022 年 1 月发，。2 元/芯公里均价约为 83，采均价 33。6 元/芯公里相较于 20 年室外光缆集，47。7%增幅近 1。

　　关特征明净长飞中外联，景赋性非凡宝胜国企布，优势互补机制出力。外共同光纤企业之一行为首批高规格中，股东Draka各持有23。73%的股份长飞光纤而今由中方股东华信邮电和外方，第一大股东二者并列为，担任人无本色，到足够保护机制功效得。有大型控股企业而宝胜行动国，般企业更为出众资源性子较一，领域酿成优势互补局面双方在资源与效率两大。

　　光缆和电缆复合而成海底光电复关缆由，送及通信性能兼具电力输。入具有光通信本能及强化机关的光纤单元海底光电 复闭缆是在海底电力电缆中加，光纤音讯传输的双沉机能使其具 有电力传输和，敷设的海 底电缆与海底光缆在浅海通信中可庖代团结线途，真实性更高幽静性和，、智能电 网、柔性输电等场闭紧要用于海上火油和石化项目。均有海底光电复合缆相闭产品长飞、利市、中天等龙头厂商，海缆和光纤光缆由于同时分娩，领方面具有较大优势在原质料复用和本， 能更优复合缆性。

　　验证国内光纤光缆龙头出海逻辑国内光纤、光缆出口量同向走高。出口境况来看从光纤光缆的，国内光纤出口量为 12022 年 7 月，21 吨863。，5。09%同比+13，计光纤出口量达 822年1-7月累，42 吨529。，+91。22%）同比近翻倍增加（；口量为 4。66 万吨22 年7月国内光缆出，3。73%同比+5，缆出口 量达24。45万吨22 年 1-7 月累计光，促进趋势仍旧高速。

　　技艺占优宝胜海缆，质料复用长飞光纤，勉励共同发展双方技艺共同，多元化组织完毕业 务。飞而言对待长，占地面积达 40 万平 方米宝胜在海缆限制结构成熟厂房，塔（201。68 米）据有全球最高的海缆立，优势尽显硬件主张，高度 景气面对海风，司顺利切入海上施工和海缆局限长飞经历和宝胜创办协同子公。胜而 言对待宝，输供给控制光纤作为原材料光电复合缆中的光电数字传， 材料方面生存复用性与长飞实行团结在原。方优势依托双，1 年首根海 底光缆交付边区用户长飞和宝胜生意成果频现：202，V 海缆近 400 公里整年胜利交付 220k， 500kV 项目并完结多个海光缆，度 220kV 光电复合海缆22H1 再次交付两根大长；修 设加速促使长飞海工船只，步拓展墟市稳， 年贡献业绩收入有望于 2022。

　　喧哗须要面对外地，产结构提前卡位墟市国内外厂商纷纷扩。020 年以后康宁：从 2，&T 的合营合联康宁加深和 AT，来增加光纤光缆的 分娩先后参与 5 亿美元用。亿美元在北卡筑设新光缆厂21 年投资 1。5 ；州大凤凰 城区域扩建新光缆厂22 年 8 月在亚利桑那， 年启用参与运营猜测 2024；姆什乔努夫 新光纤厂交易22 年 9 月在波兰，在光纤光缆筑造方面的最新武艺功劳代表了康宁自 2020 年从此。美高速宽带接入需要的促进普睿司曼：奋发于赈济北， 级北美光纤光缆工厂的树立和技能21 年投资 8500 万美元升，厂的光纤光缆产能以夸大其北美工。

　　数据主题互联以及海底电缆等新工业永鼎股份主动结构光芯片、光器件、。通信鸿沟在 光，品布局优化光纤光缆产，等特种应 用光纤工业化职业有序胀舞数款 OM（多模）光纤、保偏光纤，稳定促进外埠生意；CI 子系统形成无缺交往链条光芯片、光器件、光模块、D。兴限制在新，程业务妥帖滋长公司边境电力工；品取得墟市认可新诱导 电缆产，有较大提升产销量均；束稳中有进传统汽车线，线束得到突破新能源汽 车，长后劲充沛线束交易成；务技艺横跨高温超导业，逐 步落地家当化把持。收入 18。41 亿元22H1 公司完成交往，安定保持； 2437 万元达成扣非净利润，20。52%同比增长 1，度告竣翻倍增长一向 2 个季。

　　PCVD）、轴向气相重积法（VAD）和棒外化学气相浸积法（OVD）四大 主流工艺目下芯棒缔造广泛采用批改的化学气相沉积法（MCVD）、等离子体化学气相 浸积法（，VAD、OVD 工艺为主其华夏内以 PCVD、。制更周密、加工灵巧性更大的优势PCVD 具有折射率分散控 ，艺与 PCVD 工艺比较而 OVD、VAD 工，寸光纤预制棒可制 造大尺，相对较低同时本钱。用 OVD、VAD 本领成功光电、中天科技多采，普睿司曼功用长飞光纤受， 制备光棒工艺为主起首以 PCVD， 需求扩展但随着降本，不需要进口套管被更往往运用OVD、VAD 本事由于，扩产也采用了 OVD、VAD 技艺长飞光纤潜江工 厂光棒、光纤产能，进一步伸张光棒利润将。

　　：光棒身手更迭降本提效1。1。3、边际变更三，术各自掌管核心优龙头三家光棒技势

　　、光缆及综合处分筹划供给商全球赶上的光纤预制棒、光纤，领军地 位站稳行业。纤光缆分娩厂商之一四肢国内最早的光，-光纤 -光缆”全物业链结构长飞光纤达成了“光纤预制棒，本领优势完全主题。纤预制棒生 产智力的企业公司是国内第一家据有光， VAD+OVD 工 艺举办光纤预制棒坐蓐的企业之一也是行业内为数不多的或许同时履历 PCVD 工艺和。行多元化结构同时公司举，陆化战 略坚决生产内，收占比超 30%22H1 外地营，背景下有望重心受益在海外光缆高度景气。易收入 63。91 亿元公 司 22H1 竣工交，46。87%同比增加 ；5。25 亿 元结束归母净利润 ，9。65%同比增进 ；润 4。63 亿元完成扣非归母净利，88。05%同比增进 1。

　　光通信最具竞争力企业10强》榜单凭据网络电信消休商议院的《环球，纤、中天科技、就手光电、富通音讯、住友电工、普睿司曼、战火通信、藤仓2021年环球光纤光缆企业墟市份额前相当别为康宁、古河电工、长飞光。和光纤光缆方面均有所构造而国内外龙头企业在电缆，、原质量方面均有必定的关伙性和复用材干全部人们感到光缆和海缆在本领进程、渠路。

　　业纷繁结构海外国内线缆龙头企。行业龙头 厂商提前进行举世化组织长飞光纤、中天科技、顺利光电等，动处、子公司等机构在干系地域多设有劳，埠工业基地 11 个如顺手光电 累计外，、南亚、非洲、东南 亚等五大洲子公司、管事处围困在欧洲、南美，发售在欧洲、中北美墟市结束打破2022 年上半年主旨高端产品；摩洛哥、土耳其和德国六家境外工厂中 天科技运营印度、巴西、印尼、，处和 13 家境外营销中央据有 54 个 外埠代表，营销收集覆盖根本告竣全球， 多 家电力公司销售覆盖 150，运营商提供优质办理安顿为全球 60 余家通信；销 售本土化策略长飞光纤坚毅边境，向全球限度辐射以东南亚为起点，洲、欧 洲等地均有布局在东南亚、非洲、拉丁美，营收占比超 30%2021 年外埠。

　　光缆买卖发达公司以光纤，汇集解决准备办事商发奋于成为全球能源，源为突破、智能电网为维护以海洋经济为龙头、新能，络财产全价钱链系统内延外拓打造能源网。信方面光通，E光纤光缆招标项目并成为其主流提供商21年公司中标中交信通G。654。，华-河源-广州干线集采后又一宏大项目这是继中国电信 2017年上海-金。reach在英国打开的“全光”(FTTP)宽带和以太网项目同光阴缆出席英国电信(BT)旗下搜集底子想法公司Open，外同步促进完成国内。板块海洋，－风机施工于一体的海洋体例工程总集成才能公司齐全海缆－海底窥察、勘探－海缆敷设，的海缆产品处于国内抢先身分330kV及以上电压等第。业收入200。42亿元公司22H1杀青营 ，16。68%同比下降-，低毛利的生意营业紧要源于剥离局部；18。24亿元收场归母净利润，28。62%同比增加6；润17。94亿元实现扣非归母净利，76。49%同比增加 7。

　　畴的龙头企业行动各自范，比年团结屡屡长飞与宝胜，缆 鸿沟形成优势互补在光纤光缆、海底电。中外共同企业长飞光纤行为，行国际化策略多年来不绝实，内陆化布局进 行家产， 多个外埠处事处如今已拥有 40， 洲、欧洲等区域创立子公司且在亚太、非洲、中东、美，、生产等多种分歧往还涉及业务、发售、工程， 年上半年2022，已完 成第一批订单交付、长飞宝利龙光缆产线的建树按进度进行公司位于印度尼西亚的光缆厂已完了产能扩展、位于波兰的光缆厂。胜而言对付宝，有效帮助公司洞察全球能源互联、海 洋通信交往长飞 经由光纤光缆交往积累起的外埠出卖渠道可，的开展国际商场救济公司更快，搭客户拓展下。

　　纤集束涂层制成复合：光缆由光，多根阻水导体为要旨海缆同样以一根或，、阻水带等质地复合成缆综合利 用绝缘层、护套；后需要施以护层保护：光缆成缆，滞、电气与化学保护以供应一定水平的板。 地呼应，备有保卫原料海缆成缆也配，装、防腐层、外被层等包括包带、内垫层、铠，相对杂乱包材种类，、化学防腐等方面的异常需求不妨得志海底电缆对机械应力。

　　仅供参考（本文，任何投资建议不代表大家的。关联消歇如需利用，报告原文请参阅。）

　　纤光缆迎来景气周期边境多重催化助力光。两个月最近，唆使 FTTx 滋长多国公布相干策略加速，升 到 100Mbps（下行）和 20Mbps（上行）比如美国联邦通信委员会创议将最低宽带快度的国家程序提；政府将 肆意鼓吹光纤本事生长伊朗讯休和通信身手部长暴露，0 万伊朗家庭和企业供应光纤覆 盖到 2026 年将向粗略 200。RU 数据依据 C， 2014 年以来初次逾越国内2021 年边疆光纤光缆须要自，/中国向欧美等地波折的趋势遵循全球光纤光缆过程从日韩，域光纤光缆生长将接力亚太大家瞻望欧美非等其 我地，光缆需求蜕变趋势“复刻”中国光纤。

　　业赶上企业国内电缆行，年速快滋长海缆交易近。陆缆发财公司以， 切入海缆产品2005 年，制、海洋工程三大家产板块目今占有陆缆体系、海缆编，缆和工程线缆系统办理安置、海陆工程任事和运维编制处分计划共四大产品/办事 体例办理铺排已酿成深 远海脐带缆和动静缆编制处置规划、超高压电缆和海缆体系办理安放、智能配网电 ，限第一梯队位于海缆局。务收入 38。59 亿元公司 22H1 竣工业，13。96%同比增加 ， 5。22 亿元达成归母净利润，18。02%同比降落 ； 5。29 亿元完了扣非净利 润，16。31%同比降落 ，受疫情效用交付延后紧要由于海洋板块，缆营业毛利率承压海风 平价后海。来看全体，2 年中报中断 2，05。22 亿元公司在手订单 1，220kV 及以上海缆约 64%其中海缆体例 63。11 亿元（， 10%）脐带缆约占，6。47 亿元陆缆体系 2，5。64 亿元海洋工程 1。

　　通本地网光缆集采约 144 万皮长公里3）中国联通：2022 年 5 月联，91 亿元-27。48 亿元之间12 家中标厂商报价在 23。。022 年 6 月4）中国广 电：2，46。70 万芯公里广电采购普缆折约 8，6-83。8 元/芯公里区间各标包均价大多位于 67。。复：据 CRU 数据展现散纤墟市全球价值一向克，已达到 6。30 美元/芯公里22 年 7 月欧洲散纤市集， 美元/芯公里上 涨 117%比较 20 年低点 2。90，电通信统计同时据光，均价约为 34-36 元/芯公 里国内 G。652D 光纤 7 月，5-36 元/芯公里8 月均价约在 3，飞腾到安适期光纤代价已，小幅 增加异日仍有望。

　　”岁月整体海风招标策划充裕接力助力海风发展 “十四五，筹谋装机 量超 50GW沿海各省已宣布的海上风电。省规划按照各，五”技术“十四，电装机容量 17GW计算广东省新增海上风， 4。5GW浙江省新增，增 8GW山东省新，增 3GW海南省新，9。09GW江苏省新增 ，10。3GW福修省新增 ，增 3GW广西省新，4。05GW辽宁新增 ， 1。8GW上海新 增。测算开头，容量已超 60GW九大省市新增发动，有 望持续超预期海上风电装机限制。

　　海风抢装过后2021 年，启海风平价元年2022 年开。电项目不再纳入中央财政辅助范围由于 2022 年新增海上 风，价上彀期间国内进入平，电掀 起抢装潮21 年海上风， 25。90GW海上风电累计装机，装机 16。90GW此中 21 年新增，452。29%同比增 长 。 2021 年面对必要繁荣的，招标创办或超墟市预 期2022 年海风整体，不完备统计据大家们， 9 月 15 日逗留 2022 年，界已超 13GW国内海风招标边。时同，2022 年度第三十四批蚁合招标告示国电投于 2022 年 6 月颁布 ，0。5GW共计 1，布中标终归而今已公。

　　力国补省补接，立志愿扶直推动海风竖。国补正式消除2022 年，同时与此，术鼓吹海风不停树立各省纷纷出台省补战，省率先推出补贴战略2021 年广东，并网的项目实行帮助对 2025 年前；浙江省舟山市紧随厥后2022 年山东省和，023 年前并网的项目进行扶助辨别 对 2024 年和 2。年抢装潮过后2021 ，策略出台获得明明修正市集疲软状 态因省补，或有望相继公布省补战略改日其所有人沿海省份，风修立意愿增 强海。

　　+海洋生意”三架马车合伙滋长就手光电“通信收集+能源互联， 善工业链陆续拉长完。络和能源互联两大领域公司专注于在通信网，品-服务-运营”全家当链的公司是通信汇集家产中唯一齐备“产，当与营销网络机关并资历环球化家，集和能源互联综合处分策动供应商起劲 于成为全球高出的通信收。司收购华 为海洋2019 年公，hing Units 研发成立及跨洋通信搜集解决安顿的全财富链公司成为国内唯一齐全海底光缆、海底接驳盒、Repeater、Branc，定稀缺性完全必。收入 221。06 亿元公司 22H1 实现业务，22。42%同比增长 ； 8。60 亿元竣工归母净利润，28。17%同比 促进 ；润 8。85 亿元杀青扣非归母净利，59。21%同比增加 。

　　外厂区、管事处行业龙头布局海，途复用提供能够性为光缆、海缆渠。和处事处的构造与边境海缆衔尾项目 生活着地域类似性全部人发 现如中天科技、顺手光电的外埠光纤光缆厂。光缆方面如在海底，于南亚、东 南亚、欧洲等地亨通光电海光缆项目更多围困，络续中非、中欧地区PEACE 项目；电缆方面在海底， 光电告示根据就手，南亚、中东等外地海上风电项目公司多年来不断中标欧洲、东，上风力发电场——葡萄牙海上浮式风电项目20 年 承筑举世第一座半潜式飘泊海，项目”、“墨西哥 34。5KV 海缆项目” 等多个项目22 年 中标“越南金瓯海上风电项目”、“沙特红海海缆，亚非欧等区域项目多涉及。

　　拉开 22-23 年运营商光缆集采大幕中原搬动非骨架式带状光缆产品集采正式，创连年新高招标畛域。年 8 月2022 ，3 年非骨架式 带状光缆产品集采通告中原挪动宣告 2022 年至 202，86。33 万芯公里预估采购范围达 9。 次非骨架式带状光缆集采20 年至今搬动开展 3，589。68 万芯公里20 年集采鸿沟为 ，780。1 万芯公里21 年集采限度 为，1年增长26。43%22年预估集采数较2，67。27%较20年促进。

　　月与诺基亚签署策略联盟契约古河电气： 22 年 8 ，serway 无源光局域网处分布置把诺基亚的光汇集树立纳入其 La，拉丁美洲商场的铺排以加快光纤局域网在。善外埠要地化产能布局长飞光纤：持 续完， 年上半年2022，光缆厂已完 成产能扩充公司位于印度尼西亚的，结束第一批订单交付位于波兰的光缆厂已， 龙光缆产线的创办按进度进行2021 年收购的长飞宝利。家产组织连续美满就手光电：外地，埃及亨通已告竣投产22 年上半年 ，家当基地 11 个如今公司累计外地。看出不难，全球组织多位于欧美亚等地龙头光缆厂 商近年来的，球 领域内对于光缆的长期荣华需要各大厂商的积极扩产也同样印证了环。叠加用户流量增加需 求综关需求侧政府政策支持，商规模扩产结构需要侧龙头厂， 5 年以上的持 续景气周期全部人揣度光纤光缆行业将开启。

　　须要一直上涨光纤光缆出口，集一直景气全球海风市。缆端光，例转变使得流量传输上升由于疫情带来 的办公体，TTx 树立机关全球各国加速 F，光纤光缆分娩大国中原行动全球 ，口量呈持续飞扬态势2022 年团体出。商榷院统计据华经产业，光纤光缆出口地区中2021 年他们国，区变成须要高地亚洲、拉美地，成为前三出口宗旨国家菲律宾、巴西、 印度。缆端海，除去 阻挠里面能源商场增长的制约要素为了消沉对进口化石能源的依赖水平、，洋风能爱护日益放大举世多地政府对海，目需要继续增进鞭策 海缆项。navio 数据依照 Tech，世海底电缆须要 将陆续扩张2022-2026 年举，到约 4。5%CAGR 来，进额将咸集于欧洲其中 47%促，域臆想亦有彰彰促进此外亚太、北 美地。

　　产技能雷同性较强海缆、光缆的生，有一定复用性本领方面具。制纤、制缆两大模块光缆的制造分 为，拉丝、筛选与测试开端需将光棒过程，通常光纤包装成为；色、遵循所需种类其次由光纤加以着，集束绞合成缆支配反应手腕；、 检测入库末了施加护层。单丝绞合为导体海缆则开始由，的工序复合成缆经过较为繁复，种质地酿成仔细层末了综 合独揽多，好的海缆制成完。看出可以，同性： 拉丝：海缆、光缆的制造都从拉丝发轫海缆、光缆的生产过程 在诸多要害均具有相。为光纤预制棒拉丝光缆制造的出发点，引后以一定速度举办抽吸历程 加热软化、外力牵，璃光纤成为玻；制产 品举行加工海缆也同样将预，试、包装等一系列工序经历绕包、挤制、尝，焦点导体制成单根；

　　能酿成受益于股东普睿司曼长飞光纤 PCVD 技，种光纤制备多用于特。D 光棒制备技术初研 发 PCV，占据专利授权控制全球唯一，飞重心股东其行为长，起步和定型起到了较大指挥影响对 长飞光纤的光棒缔造技艺的。坐蓐身手优势在于：1）折射率漫衍管制更详明相较于其全部人坐蓐技 术 PCVD 光棒， 胀舞显现等离子体质料气体被微波能，热容量限度沉积时不受，往还重积也许快快，模 梯度光纤时越发在制备多，达一千层芯层可；伶俐性更大2）加工，毕生产 线作出少量调养PCVD 工艺只需在同，类光纤预制棒便可分娩多种，独霸的 各式特种光纤光缆可用以临盆筑筑非传统通信。 PCVD 工艺筑筑暂时公司多模光纤选用，MD 和带宽功能具有高贵的 D，能谋划大旨、办公主题、 局域网、以太网平淡把持于数据重心、数据存在收集IM电竞、高性。